經(jīng)濟(jì)工作會議是分析和解讀中國經(jīng)濟(jì)走勢及政策導(dǎo)向的重要會議，筆者在認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會經(jīng)濟(jì)工作會議精神基礎(chǔ)上，試圖提煉出一些對指導(dǎo)投資有幫助的信息。

金融政策邊際改善

在過去的兩年里，“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”位列“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之首。筆者認(rèn)為最近一年多時(shí)間里，不僅對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了整頓，對地方政府的負(fù)債行為也進(jìn)行了整治。與此同時(shí)，金融反腐取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

今年的經(jīng)濟(jì)工作會議對“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”的表述為：要確保脫貧攻堅(jiān)任務(wù)如期全面完成，集中兵力打好深度貧困殲滅戰(zhàn)，政策、資金重點(diǎn)向“三區(qū)三州”等深度貧困地區(qū)傾斜，落實(shí)產(chǎn)業(yè)扶貧、易地搬遷扶貧等措施，嚴(yán)把貧困人口退出關(guān)，鞏固脫貧成果。要建立機(jī)制，及時(shí)做好返貧人口和新發(fā)生貧困人口的監(jiān)測和幫扶。要打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，堅(jiān)持方向不變、力度不減，突出精準(zhǔn)治污、科學(xué)治污、依法治污，推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)。要重點(diǎn)打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)，完善相關(guān)治理機(jī)制，抓好源頭防控。我國金融體系總體健康，具備化解各類風(fēng)險(xiǎn)的能力。要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，壓實(shí)各方責(zé)任。把脫貧攻堅(jiān)放在首位，這項(xiàng)工作在明年之所以如此重要，是因?yàn)樗P(guān)系到全面實(shí)現(xiàn)小康社會的戰(zhàn)略目標(biāo)。

另外，此次會議認(rèn)為，金融風(fēng)險(xiǎn)得到有效防控。這表明，用靈活有力的逆周期調(diào)節(jié)手段穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定就業(yè)和城鄉(xiāng)居民收入增長速度，會成為2020年宏觀政策的主要著眼點(diǎn)。

主基調(diào)是穩(wěn)字當(dāng)頭

要全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。在十八字方針中，前十五個(gè)字是2016年底以來的一貫說法，而“保穩(wěn)定”則是最新提法，經(jīng)濟(jì)“維穩(wěn)”的信號增強(qiáng)。

“維穩(wěn)”來自對內(nèi)部和外部形勢的判斷。今年的經(jīng)濟(jì)工作會議對我國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的判斷是：“三期疊加”影響持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；對外部的判斷是：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，仍處在國際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，世界大變局加速演變的特征更趨明顯，全球動蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多。

對于2020年度的經(jīng)濟(jì)工作而言，只要能夠?qū)崿F(xiàn)5%左右增長，就可以順利完成GDP在2000年基礎(chǔ)上翻兩番的目標(biāo)，按期實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會的目標(biāo)已沒有大的懸念。

房價(jià)不會大起大落

這次會議將房地產(chǎn)政策放在民生工作里進(jìn)行了闡述：要加大城市困難群眾住房保障工作，加強(qiáng)城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，大力發(fā)展租賃住房。要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實(shí)因城施策，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

這表明，首先，要強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，這是2020年度的工作主基調(diào)，房地產(chǎn)工作的指導(dǎo)思想同樣如此，因此，在政策的選項(xiàng)里，房地產(chǎn)價(jià)格的大起大落均不可能。

其次，再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，說明該指導(dǎo)思想不會因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行壓力加大而出現(xiàn)變化。同時(shí)，要消除市場對中央政策意圖的誤讀和誤解。

再次，加強(qiáng)城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，是今年的新內(nèi)容，該項(xiàng)工作將成為2020年房地產(chǎn)工作的重點(diǎn)。

總之，展望2020年的投資市場，金融環(huán)境出現(xiàn)邊際改善信號，在“穩(wěn)”字當(dāng)頭的指導(dǎo)思想下，無論樓市還是股市，出現(xiàn)大波動的幾率較低。